出于上一阶段技术创新布局的需要，国内资本、平台和技术已经在客观上推动了元宇宙这一概念，与生产、生活和消费结合。一些投资机构并未受元宇宙概念演变的影响，延续了此前的布局思路，持续投资。
投资了次世文化等虚拟人企业的顺为资本副总裁冯铮，从被称为5G元年的2019年就开始关注5G、AI、2D、3D的视频引擎、音视频互动等领域。
冯铮在共同虚拟“元宇宙，未来之‘应’”会议期间的独家视频访谈中表示，元宇宙概念下的赛道非常长期，做投资要用“以始为终”的心态寻找现在能做的事。当前主要关注的方向包括3D相关的核心技术、AI驱动生产交互等AI相关技术和以游戏化交互完成游戏以外的事。
在这样的方向下，冯铮认为目前有三大赛道相对或即将成熟：3D技术、数字人和构建虚拟体验。
冯铮表示，目前关注将以上技术进行整合并进行一些体验的创新，未来有机会把线下世界虚拟化，提升大家的体验和效率。“我们现在还没有足够成熟的VR、AR硬件设备，当它们足够普及，可能把虚拟世界的体验再提升一个档次，这其实是我们的核心投资逻辑。”
顺为资本副总裁 冯铮
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投资逻辑：关注3D相关核心技术、AI技术、游戏化交互的公司与人才
：顺为在元宇宙相关方向的投资和布局逻辑是什么？
冯：我其实是从被称为5G元年的2019年开始关注这个方向。我觉得过去几年中，整个社会对5G、AI，对2D、3D的图形引擎，包括音视频互动有大量的投入，这些技术从原来相对比较困难到慢慢地成熟普及，所以大家突然发现创业者手里的工具包升级了。目前我把所有技术进行整合，做一些商业模式的创新，未来有机会可以虚拟化整个线下世界，提升大家的体验和效率。
我们现在还没有足够成熟的VR、AR硬件设备，当它们足够普及，可能把虚拟世界的体验再提升一个档次，所以我觉得这其实是我们的核心投资逻辑。
：元宇宙概念具体落到更为实际的层面，门槛在哪里？
冯：因为元宇宙赛道非常长期，可能是一个二、三十年的路线，所以做投资反而要用以终为始的心态去找现在能做的事。
第一，我觉得是3D相关的核心技术，例如各类引擎，云端的渲染，内容的生成。
第二，AI相关技术越来越成熟，用AI驱动生成的交互。
第三，用游戏化的交互完成一些游戏以外的事。
所以新技术的出现其实是我们真正投资的时候会关注的一些方向，也是大家需要攻克的一些难题。
：哪些玩家会在这一阶段获得起跑的优势？
冯：互联网的创业难度其实在升级，但第一其实是做3D、2D游戏化交互的相关的人或是团队，本质上最接近游戏公司的人才，他们其实是虚拟世界中能够提供水泥、砖瓦的人，能构建世界的基础设施。
第二我觉得是做AI的人，尤其是能非常熟练地应用最新AI技术提升效率的人，为这个世界的提供电力，同时提供效率。另外音视频相关的创业者也有一定优势，他们的能力最接地气，是把世界虚拟化最简单的的方式。这些团队我觉得都会有一定的优势。
：现阶段元宇宙概念下值得看的赛道有哪些？距离爆发性机会还有多久？冯：我们看到现在的最成熟或最火热的第一个赛道，其实是3D相关，包括各种3D引擎内容生成相关的技术平台，云端渲染能力。因为大家进入这个方向后，不知道未来的路在哪里，所以首先要找基础设施。第二个赛道我觉得其实是数字人。第一步，核心逻辑在于数字人很可能是虚拟世界原生的交互方式，是虚拟世界的机器人。第二步，它也会成为每个人在虚拟世界的身份。我们看到有越来越多的玩家以及公司首先希望拥有自己的数字人形象，很像互联网早期，大家都想先建个网站。第三个我认为马上会开始的赛道其实是构建虚拟的体验。核心是用2D或3D的形式，把社会中很多运作方式，包括APP内容，像游戏一样重构，用音视频的方式也可以达到一定的效果。我觉得这很快会成为热门赛道。最后一个现在还处于早期，但是将来一定会成为八九点太阳的VR、AR。它们目前相对而言并不成熟，但未来一定会把整个赛道推向下一个高度。：如何考核具体项目，是否有匹配相关赛道的关键指标？冯：我觉得赛道上项目的一大特点是延展性非常大，因为它很像当年的互联网和移动互联网，在商业层面其实有很多扩展方向。随着时间维度，公司也可能会有很多变化，所以我们会关注几点：第一，这个项目是否足够未来，是否有一个可以长期考量的价值。第二重要的是项目目前是否有一个足够落地的切入点，是否能通过与用户的交互产生一定的价值，以此磨练产品和团队。此外，创始人的个人能力其实非常重要，因为这会是一个非常漫长，有巨大考验的旅程，可能还会面对商业转型以及与其他公司的竞争，所以我们希望创始人是一个非常有潜力的人。：对想要进入这一领域的创业者您有什么建议？他们需要具备什么素质？第一，大家看这个方向的时候，一定要保持以终为始的心态，虽然市场上Metaverse非常热，但还是要看到目前哪些事情是可以落地的。举个例子，如果我们站在互联网浪潮的起点，在九几年可能最合理的生意是做网站和帮别人做网站，不能想得太远。第二，一定要注意拥抱新的技术。很多互联网时代的创业者，他们的技术能力其实面临升级，但每个人都有自己的惯性，很多创业者习惯用原来的工具凑虚拟世界的概念。但这一波的红利本质上是AI、音视频互动和3D、2D图形的新带来的，所以我较为建议周围的创业者学习新技术，并且思考是否能将其用在自己的商业模式中，并不意味着用新技术就一定会成功，但如果不使用新技术，大概率可能不够创新。：从全球发展趋势来看，中国的机会和优势有哪些？哪些还需要补足？冯：非常遗憾，在虚拟世界的范畴中，可能最硬核的基础设施仍掌握在美国公司手中。例如Facebook在VR硬件有长期投入，NVIDIA在算力有巨大的优势，包括世界最核心的引擎Unreal和Unity分别是 Epic Games和Unity的，我们更擅长的可能还是商业模式上的创新。但我认为中国人在两件事上较有优势。第一是AI，其实我们AI整体实力非常不俗，过去的投入也较多，可以看到国内许多AI相关的创业公司其实在全球属于领先位置，例如数字人、AI-Bot。另一方面，中国人游戏的研发能力也很强，可以看到《原神》常年在欧美霸榜。我们缔造3D世界的能力，尤其在移动平台上非常有机会超越海外。同时我们也会关注那些我国目前实力较弱的领域中，有没有中国团队能够创造的价值。